12月18日，A股缩量分化，日成交额跌破1.7万亿元。价值股护盘，科技股回吐，沪市跑赢深市。

受访东说念主士称，在标的轩敞前，资金倾向避险，涌入高股息、价钱稳的资源股；科技板块领跌并非产业逻辑生变，而是交游拥堵后的平日修正，肖似好意思股AI（东说念主工智能）链情谊的扰动。后续A股或保管震憾进取，上下切换延续。

单日成交额跌破1.7万亿元

指数低开后一度冲高，午后回落。限制收盘，沪指收涨0.16%报3876.37点，创业板指收跌2.17%报3107.06元/股，深证成指收跌1.29%。科创50、沪深300、北证50均收跌，上证50微涨。

成交缩量1575亿元，日成交额降至1.68万亿元。限制12月17日，沪深京两融余额为2.5万亿元。

盘面上，价值股和周期股护盘，跨境支付、银行、煤炭、石油自然气飘红，但英伟达主见、PCB、苹果主见、电源斥地、电子元件、通讯斥地领跌。

市集分化较着，价值股走强，银行、煤炭、石油石化等板块领涨，国防军工、轻工制造、纺织衣饰、传媒、交通运输等板块也证据可以。北摩高科、天箭科技、奥普光电涨停；德艺文创、渊博股份、新通联、皮阿诺、顺灏股份、爱丽家居等8只轻工制造个股涨停，深中华A、浪莎股份、九牧王、瑞贝卡等纺织衣饰个股涨停。

电力斥地、通讯、电子等科技股领跌。

个股涨跌互现，2845只个股收涨，涨停股73只；2416只个股收跌，跌停股8只。本日仅6只个股日成交额疏淡100亿元，CPO（共封装光学）主见龙头股新易盛收跌4.62%报425.5元/股，中际旭创收跌3.18%报571.2元/股；宁德时期跌近3%报372元/股。

调仓压力骤升

排排网钞票研讨总监刘有华向《国际金融报》记者分析，本日市集诊治的核心原因在于年末赢利盘皆集杀青、市集作风切换，肖似国际科技股回调的传导效应以及日本央行加息预期对风险偏好酿成压制。银行、煤炭、石油石化等板块因低估值、退缩属性与高股息特征，受到避险资金与中永久建树型资金的爱重；而通讯、电子等此前涨幅较大、交游拥堵度较高的标的，则容易遇到赢利了结与调仓压力。

尚艺基金总司理王峥向记者分析，本日“价值与周期领涨、科技成长回调”的结构性分化，源于多重共振：一是时刻性修正肖似资金轮动，昨日算力硬件带动的反攻，把部分核心科技股推至短线高位，杀青压力骤增；二是前期活跃的部分营业航天热点股高位补跌，触发板块情谊波动。资金从短期涨幅较大的科技板块流出，转而流入低估值、退缩强的银行、煤炭、石油石化等板块。

王峥进一步指出，市集标的轩敞前，资金倾向于在笃定性较高的低估值板块寻求避险，比如受益于高股息和价钱矫健的资源股。此外，通讯、电子领跌并非产业逻辑生变，是对短期拥堵交游的修正，肖似好意思股AI链诊治的情谊传导。

格上基金研讨员焦冰分析，主力资金完成了从高波动成长股向低估值退缩股的作风切换：银行、煤炭等板块凭借低估值、高股息特色得回资金爱重，而前期涨幅权臣的科技板块面对皆集赢利回吐压力。

如何投资布局

“岁末年头，A股大约率延续震憾分化，结构性行情持续主导。”刘有华以为，春季躁动行情虽具备驱动基础，节律或更分化，计谋发力与外资回流也曾盘曲扶持。在面前宏不雅变量较多、流动性趋于收紧的配景下，市集全体处于快速轮动景色，投资者在持仓布局上需保持耐烦，建议聚焦产业趋势明确的核心科技干线，同期积极挖掘基本面存在改善预期的低位板块。

“概括来看，年内难有大级别行情。”华辉创富投资总司理袁华明暗意，一是临比年底，国际市集波动加大，投资者情谊严慎。二是宏不雅经济数据莫得较着改善迹象。三是中央经济职责会议散伙后，计谋落地需时期。如若年底前后出台超预期计谋，或触发跨年乃至春季躁动。面前宜降仓位，待标的轩敞再布局。

“2026年A股大约率延续震憾上行，指数核心抬升、波动可能加大。”中欧瑞博以为，A股估值当今处于合理区间略偏高的位置。计谋对经济和股市仍积极，财政保持推广，定位“长牛慢牛”。建树上，聚焦“科技改造+周期成长”，并以高股息行为底仓的永久建树支点。

金田基金董事长杨丙田向《国际金融报》记者暗意，市集全体仍以震憾进取为主，中央经济职责会议再次强调“扩大内需”，市集风险偏好有望进一步成立，上下切换行情有望延续。跨年行情已驱动，震憾上行是主旋律。操作层面，忌追涨杀跌，紧扣核心干线，借震憾回调分批布局；注视功绩杀青度，尤其在科技板块中，优先选拔有订单、有营收、巧合刻壁垒的标的，袪除地说念的主见炒作；组合保持限制平衡，防单一作风过度显露，用纯真建树平滑净值波动。

“尽管市集出现短期分化，但岁尾年头A股跨年行情的基础依然坚实。”焦冰提议，面对市集震憾与作风切换，投资者应罗致退缩为主、遑急为辅的策略。持仓布局方面，建议布局计谋受益赛说念与顺周期板块，把抓计谋催化与景气度回升带来的弹性收益；同期温顺诊治到位的科技细分边界，恭候错杀后的反弹契机，把抓回调买点。